2015年4月9日以及10日，港股市场连续两天早早用完了沪港通的南下105亿人民币的余额，港交所的单日升幅及成交量不断被破。

2015年4月13日，恒生指数收市上涨743点，报28016点，为2008年1月以来的新高。

2015年4月14日，香港无线电视时隔18年再次宣布将于20日重播经典电视剧“大时代”，该星期恒指应声连续下跌，至20日当日最多跌700余点。

自2015年清明假期以来，香港股市充斥着几个关键字：沪港通、南下余额、大牛市、28000、32000。而对于香港证券业来说，已经很难用文字贴切地形容业内的感受，几个标点符号倒反而能说的明白：！（感叹号）？（问号） 。。。（省略号）。其实在放清明假期前，香港的各类型投资者和平常一样，在放假前一天对手上的一些股票进行选择性清仓，这是本地一贯的做法，目的是为了避免假期内国内及美国市场出现突发事件，造成节后的不必要损失。然而，突发事件倒是确实发生了，不过却是个大利市消息：国内清明后的股市大升。清了货的投资者无不拍着大腿叹息，然后眼睁睁地看着随后两天港股连续暴涨接近1000点。

接下来的几天，香港各证券公司的电话就没停过，各路牛鬼蛇神都疯争着开户，仿佛迟了一分钟就会万古不劫，这个景况倒是可以用香港人最爱的一句话来描绘：“大哥，拜托你快一点啊，我每秒钟几百万上落的！”同样身边的同事和同行们也不断地接到铺天盖地的查询：给个股票号码吧？目标哪个版块？甚至给你钱帮我操作等等。大家都觉得大牛市到了，趁着势头好早点入市赚一笔，总比到了后面风险不断增加的时候入市好。其实这些想法都是对的，但是就投资者及散户而言，他们真正准备好了吗？

香港市场和香港投资者的特色

为什么要说香港的投资者呢？道理很简单：这是他们的地盘，想炒港股不了解当地投资者的风格那是不明智的。这里笔者只用了“了解”，而不是“研究”，但绝没有轻视本地金融才俊的意思。香港作为殖民地一直被外人统治，而香港人凭借着自己肯吃苦、工作勤奋的性格打出了一片天地。令人崇尚的“香港精神”是逆来顺受，不惹事、不逞强，而就是这种不得罪人的态度令香港成为了人人喜爱的中转站。”

香港被称为金融中心除了有高自由度的政策支持，最重要的就是本地人对外来事物超高的接受程度。老一辈的香港金融人总是能将自己的位置摆得很正，他们并不是看低自己，而是正确地意识到自己的角色，要成为成功的中转站和枢纽，最重要的是客观地接受、理解和学习，这也就是香港80年代经济腾飞的关键因素。说到这里，仿佛和我们的主题有所偏离，但其实要了解香港市场那就必须清楚这段独特的发展背景。

上面说到香港是世界金融中心，简单来说就是资金的中转站、投资业务的踏脚石。香港自被割让到回归，整体社会受到了严重的西化影响，这也令作为其领军行业的金融业和西方投资者建立了长期稳定和互信的合作关系。而这里就要道出投资香港股票的关键一点：你所参与的这个市场，西方投资者是大脑，香港投资者只扮演执行者的角色。随着沪港通的开通，以及已经踏上日程的深港通计划，国内资金已经逐步开始可以更透明化地自由进入港股市场，而结果就是港股将成为中西方投资者的角斗场。但就现在几年的形势来看，西方资金仍然在港股市场占据着更大的优势。

所以作为投资者就更需要深入认识西方投资者对大市的评估和投资策略。就拿近期的新闻作为例子：4月12日，中国证券登记结算有限公司在晚间发布通知称，自13日起，取消自然人投资者开立A股账户的“一人一户”限制，允许自然人投资者根据实际需要，最多可以开立20个A股账户及场内封闭式基金账户。该则新闻可以说是对券商的巨大利好消息，但13日港股虽然一路上涨，但应该受消息影响在香港上市的海通证券、广发证券、国泰君安、申银万国等却在接下的几日里出现了下跌。这种情况在国内市场是很少见的，但却真确地反映出了香港股市的特点，就是西方投资者对该政策影响的态度才是决定性因素。不升反跌可能是几点造成：需要时间消化理解和评估；认为短时间该政策对香港影响不大。这个例子就实际说明了要了解港股的走势，投资者不仅需要及时了解两地政策的变化，更重要的是站在西方人的角度去思考他们的感受，这其中还要包括西方人对国内某些政策毫无认识或不理解的这些不确定因素。

港股风向标，由美国市场正式回归祖国

说完了投资者，自然要谈港股的风向标问题。就以上所说，西方投资者主导香港市场，而最重要的参考指标就是美股。在沪港通正式开通以前，香港的股市基本上是跟随美股的走势，所以在美国市场交易的港股预托证券是大部分行家的投资风向标。但随着沪港通上马以及之后的深港通，港股开始进入了挣扎期，一方面投资者需要考虑到南下资金的目标版块，同时也要顾及西方投资者的喜好。所以为保险起见，本地投资者开始利用“港股估值严重偏低”这一准则，大量投入到平时无人问津的低价股中，也就是香港市场所称的“毫子股”。结果短短一个月时间，香港的毫子股突然变成了抢手货。

当然以短期投资来说，这是一种较为简单的投资方法，快进快出且利润不俗，但长期来说，这些毫子股多半以炒概念为主，股价波动几率较大，所以并不是中长期投资者的首选。而另一边厢，比较了解国内发展的投资者也一早做足了功课，他们一般不太受短期大市走势的影响，而重点对在A、H同时上市而在香港估值较低的股票进行投资，在他们而言，只要该股票所涉及的行业发展稳定，趁着未来更多国内资金的流入，他们的股票应该会在中长期录得较好的升幅。值得留意的是，这种结合两地股票价格和走势的投资策略也逐渐受到短期炒家的青睐，所以他们也逐渐以A股个股的升幅来决定当日港股的投资选择。

事实上，大家都知道香港上市的中国概念股越来越多，随着一大批行业龙头公司如中国移动、中国石油、中国石化、“七行三保”（中、建、工、农、交、招商、中信，人寿、平保、财保）等纷纷在香港挂牌，H股和红筹的总市值已经超过港股总市值的50%，港股已经日益中国化、金融化。由于这类公司业务基本都在中国内地，因此，港股受内地宏观经济走势、政府政策乃至A股市场走势的影响均越来越明显，香港股市已经越来越成为反映中国内地经济情况的晴雨表。

理性地“盲目入市”

对任何地方的股市来说，何时入市一直都是最基本且最受关注的一条问题。就港股的走势而言，很多人早已进入股海搏杀，也有很多人一直持观望态度，迟迟未敢入市。这些都可以理解，也很正常。作为香港人，经历了97、08两次的金融风暴，有不少人才刚刚恢复点元气，俗话说“一朝被蛇咬，十年怕草绳”，在他们眼中，每次港股的疯涨都没有什么好结果。作为国内人，香港毕竟不是自家地方，担心这个自由的金融体系更容易受国际炒家的狙击，加上没有像国内股市的涨停和跌停机制，少了这种硬性冷静期，一切皆由市场主导，令他们有些心慌、更有些无所是从。

事实上，香港股市应该算是全球范围内最为规范、最健全的股票交易市场之一。经历了历届的股灾和金融风暴，香港股市所存在的不可控风险，单就股票交易而言，已经变得极低。虽然自由，但重要的是贴近国际标准，整体市场比较理性、更注重价值投资和长期回报。因此香港股市总体估值水平相对更加合理，各项估值指标更接近成熟的国际股市。这种成熟的发展水平也是国内市场暂时无法比拟的。正因为如此，投资香港股票的风险并不高，再加上现在及未来的国家利好政策的扶持，业界普遍认为港股的这轮牛市应该可以跟随国内股市的表现，一直维持到2017年左右。就此看来现在入市几乎是无需多虑，但重要的是如何合理布局。

在整体走势向上的时候，往往外表平静，但暗涌十分凶险。经过此轮接近一个月的发展，基本可以判断下半年的走势会继续上涨但也调整不断，而牛市的调整期可以起到稳定价位、承托后市的作用，正是入市的好时机。很多人因为欠缺耐心，看着大市连续上涨便会追高，这种做法虽然在牛市时风险不太大，但随着港股交易量不断提高，短期调整时震荡的波幅也会随之不断增大，对个人的资金承受能力要求极高。所以最好在入市前做好相关联的政策分析，不要受羊群效应而影响理性判断。另外随着大市造好，香港市场的新股发售也显得更加吸引，而抽新股也会是较佳且稳健的入市方法。

中港股市步入大牛市，是个大家乐的局面，当然投资有风险，入市要谨慎这句千古金句也不可忽视。股市没有必胜的法则，更没有全赢的机会，笔者请教身边的老一辈金融人给投资者们一句寄语：“输小保大、积少成多”。道理人人皆知，可真正做到又有几人？

最后送上网络对“大时代”这部电视剧所总结出的“股票必胜法”：
股市原意，乃让集资搜资有其地，社会向荣，人皆有赚，
惜人性贪婪，耗尽心思，巧取豪夺，乐土成炼狱，血雨腥风，杀戳不息，
无数人荡产倾家输性命，胜者则丧良知人格，
余于股坛数十载，未尝见一真正鸁者，
智者应知此乃一处永无赢家之战场，
取胜唯一法：“及早离去”四字而矣！